La fusione tra Tesla e SpaceX: un colosso da 3.500 miliardi di dollari?

Negli ultimi giorni, l’idea di una fusione tra Tesla e SpaceX ha guadagnato terreno, soprattutto dopo che Elon Musk ha confermato l’istituzione di comitati indipendenti per valutare l’operazione. Questa integrazione potrebbe dar vita a un colosso tecnologico con una capitalizzazione complessiva di circa 3.500 miliardi di dollari, attivo in settori chiave come intelligenza artificiale, robotica, telecomunicazioni satellitari e industria spaziale.

Secondo un’analisi di Barclays, la fusione potrebbe concretizzarsi attraverso l’acquisizione di Tesla da parte di SpaceX tramite uno scambio azionario, evitando così l’esborso di liquidità. Le valutazioni attuali stimano Tesla a circa 2.100 miliardi di dollari e SpaceX a 1.500 miliardi. Barclays prevede un annuncio ufficiale entro la fine dell’anno o nei successivi sei-dodici mesi.

Il razionale industriale dietro questa fusione include l’integrazione delle tecnologie di intelligenza artificiale, dei robotaxi e del robot umanoide Optimus, oltre al progetto Terafab per la produzione di semiconduttori. Sul fronte finanziario, Barclays stima che Tesla potrebbe generare un free cash flow di circa 12 miliardi di dollari entro il 2030, mentre SpaceX dovrebbe raggiungere flussi di cassa positivi solo nel 2031, con un assorbimento previsto di 17 miliardi di dollari.

La fusione permetterebbe di utilizzare parte della capacità finanziaria di Tesla per sostenere gli investimenti spaziali di SpaceX. Anche RBC Capital Markets ha valutato positivamente l’integrazione, evidenziando le sinergie nei semiconduttori e nei sistemi di accumulo Megapack. RBC ha alzato il prezzo obiettivo di Tesla da 475 a 500 dollari per azione, includendo un premio legato all’operazione. Si stima che SpaceX potrebbe offrire un premio del 20-30% agli azionisti di Tesla, portando la valutazione di Tesla a circa 480 dollari per azione e il gruppo combinato a circa 3.740 miliardi di dollari.

Tuttavia, per ottenere il consenso degli azionisti Tesla, Yorkville Ives & Co. suggerisce che potrebbe essere necessaria un’offerta vicina a 550 dollari per azione. Restano, però, ostacoli significativi sul fronte della governance e delle autorizzazioni. Barclays stima che Musk potrebbe controllare circa il 56% dei diritti di voto della nuova società, pur detenendo solo il 37% del capitale economico. La fusione richiederebbe l’approvazione degli azionisti e un esame delle implicazioni regolamentari e di sicurezza nazionale, considerando i contratti militari di SpaceX e la presenza industriale di Tesla in Cina.

Attualmente, non è stato annunciato alcun accordo definitivo, ma le prospettive di una fusione tra questi due giganti tecnologici stanno attirando l’attenzione degli investitori e degli analisti di mercato.