Destocking: la prima operazione italiana trasforma i magazzini in liquidità

In un’innovativa mossa per il settore economico italiano, è stata effettuata la prima operazione di destocking, un processo che consente la cartolarizzazione del magazzino. Questa operazione ha coinvolto un finanziamento complessivo di 10 milioni di euro, erogato in quote paritetiche da Cassa depositi e prestiti (Cdp) e Cherry Bank.

Il protagonista di questa transazione è l’azienda Brazzale, che ha ceduto circa il 10% del proprio magazzino a una società veicolo, Magazzino Italia Spv. Quest’ultima utilizzerà i proventi derivanti dalla vendita dei prodotti finiti per rimborsare il finanziamento e acquisire ulteriori lotti in rotazione. Nonostante la cessione, Brazzale continuerà a gestire la commercializzazione dei prodotti, mantenendo così un ruolo attivo nel mercato.

La transazione è stata strutturata con il supporto di diversi partner, tra cui Pirola Corporate Finance, Accounting Partners, Cerved Master Services e lo studio legale Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners.

Questa operazione è stata resa possibile grazie alle disposizioni della nuova legge sulle PMI approvata ad aprile, che consente di valorizzare gli stock destinati alla stagionatura nel calcolo della posizione finanziaria netta. In Italia, si stima che esista uno stock di prodotti per la stagionatura valutabile in decine di miliardi di euro.

Andrea Nuzzi, direttore business di Cdp, ha sottolineato l’intenzione di standardizzare questo strumento e renderlo replicabile nelle filiere strategiche. Questo approccio sarà inserito nell’accordo con il ministero dell’Agricoltura per facilitare l’accesso al credito delle imprese agroalimentari.

Giovanni Bossi, amministratore delegato di Cherry Bank, ha evidenziato che, sebbene la norma richieda semplificazioni operative, può innescare un cambio di paradigma finanziario paragonabile all’introduzione del factoring per i crediti commerciali negli anni Novanta.

Il modello di destocking è considerato particolarmente applicabile nei comparti che producono beni con prezzi prospettici relativamente prevedibili. Risponde anche all’esigenza emersa con la rottura del modello just in time, offrendo strumenti finanziari che trasformano le scorte in valore e liquidità immediata per le imprese.